La finanza sostenibile non è più solo una questione di valori, ma sempre più anche di tassi, spread e rendimento rapportato al rischio, che su Ener2Crowd, la piattaforma ed app numero uno in Italia per gli investimenti ESG, rimane comunque il meno elevato, con un tasso di default finora pari a 1,61%. «Nel triennio 2023–2025 l’ESG ha attraversato una fase di forte rialzo dei tassi, volatilità sui mercati e ridefinizione delle regole europee contro il greenwashing. Un contesto che ha selezionato prodotti, attori e progetti» commentano gli analisti della piattaforma.

 

Secondo le stime di Ener2Crowd basate su dati su dati Morningstar, Morgan Stanley ed EFAMA, gli asset globali dei fondi sostenibili hanno superato i 3.500 miliardi di dollari nel 2024, con una crescita più rapida rispetto ai fondi tradizionali, nonostante rallentamenti nelle nuove sottoscrizioni. In Europa i fondi sostenibili hanno raggiunto una massa accumulata di 2,2 trilioni di euro, più del doppio rispetto al 2019, con una crescita del +20,2% a fronte di un incremento quasi piatto dei fondi convenzionali (+0,9% CAGR dal 2019).

 

«Nel triennio 2023–2025 l’ESG è passato da moda a stress test. L’aumento dei tassi e le nuove regole su cosa è davvero sostenibile hanno messo sotto pressione molti prodotti, ma hanno rafforzato i progetti con fondamentali robusti e ritorni misurabili. È una fase di selezione naturale, non di arretramento strutturale» osserva Niccolò Sovico, CEO e co-fondatore di Ener2Crowd.

 

Esaminando i dati consolidati degli ultimi anni, sul fronte dei rendimenti i dati internazionali mostrano un andamento a “denti di sega”: nel primo trimestre 2023 i fondi sostenibili hanno registrato performance mediana intorno al +6,9%, per poi rallentare fino a un +0,4% medio nel secondo semestre 2024 e risalire nel primo semestre 2025.

 

Nel 2025, dopo mesi di sotto-performance e deflussi su alcune strategie clima, i fondi sostenibili globali hanno messo a segno un rimbalzo: nel primo semestre le strategie “sustainable” registrano, in media, rendimenti a doppia cifra (intorno al +12,5% su base globale secondo le elaborazioni di Ener2Crowd su dati Eurostat, Morgan Stanley e Morningstar), recuperando parte del ritardo accumulato nell’anno precedente.

 

«I tassi più alti hanno penalizzato i titoli growth delle rinnovabili, che hanno elevate prospettive di crescita futura, ma utili più bassi poiché adottano un modello di business basato sulla crescita più che sulla rendita; ma hanno reso più interessanti i rendimenti cedolari dei green bond e degli strumenti di debito legati a progetti reali» sottolinea Niccolò Sovico.